En 1891 ingresó en la Orden Hermética de la Aurora Dorada (Golden Dawn), una organización dedicada al estudio del esoterismo, la magia ceremonial y el simbolismo. También estuvo relacionado con la masonería y con la Societas Rosicruciana in Anglia. A lo largo de su vida escribió numerosas obras sobre ocultismo, alquimia, cábala, masonería y misticismo cristiano.
Su mayor reconocimiento está relacionado con el tarot. En 1909 encargó a la artista Pamela Colman Smith la creación de las ilustraciones de una nueva baraja. Waite desarrolló la estructura simbólica y escribió el texto que acompañaba las cartas. La baraja fue publicada por William Rider & Son y posteriormente se conoció como Tarot Rider-Waite-Smith.
Waite murió en Londres el 19 de mayo de 1942. Su legado permanece especialmente vinculado al desarrollo del tarot moderno y al estudio sistemático de la tradición esotérica occidental.
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